Constat : « Les actions brésiliennes surperforment en 2022 et depuis un mois ? pourquoi ?
L’économie du Brésil, à un carrefour déterminant, est sous l’influence de forces économiques et politiques diverses. D’un côté, nous avons la Banque centrale du Brésil qui annonce une croissance économique plus forte que prévue, soutenue en grande partie par les secteurs de l’agriculture et de l’énergie. En effet, ces secteurs ont tiré profit du conflit en Ukraine. Ce dernier a représenté un facteur clé pour l’économie brésilienne en 2022. Toutefois, un taux d’intérêt élevé persistant de 13,75% crée des incertitudes économiques au Brésil. Ce taux impacte négativement les flux de crédit, les ventes au détail et la production industrielle.
De l’autre côté, le taux d’inflation du Brésil a enregistré une baisse surprenante. Cette baisse alimente les discussions sur une éventuelle réduction des taux d’intérêt par la Banque centrale.
Cependant, la politique monétaire du Brésil est en plein débat, avec des tensions croissantes entre le président Lula et la Banque centrale, exacerbées par l’augmentation de la dette des ménages et la réduction des prêts bancaires.
Dans ce contexte économique incertain du Brésil, deux scénarios sont possibles. La Banque centrale du Brésil pourrait soit répondre aux appels pour des réductions des taux d’intérêt, ce qui favoriserait la croissance économique mais pourrait conduire à une inflation future plus élevée. Sinon, la Banque centrale du Brésil pourrait choisir de maintenir ses taux d’intérêt élevés, limitant la croissance économique mais gardant l’inflation sous contrôle. Cette situation illustre la complexité de la gestion de la croissance économique et de l’inflation au Brésil en 2022.
Scénario 1 : La Banque centrale du Brésil et la baisse des taux d’intérêt face à l’inflation
Dans ce premier scénario envisageable pour l’économie du Brésil, la Banque centrale pourrait abaisser ses taux pour stimuler la croissance économique du Brésil.
Cette décision pourrait être motivée par une volonté d’éviter un ralentissement potentiel de l’économie, dans le contexte d’un taux d’intérêt actuellement élevé.
En effet, des taux plus bas sont susceptibles de booster l’investissement et les dépenses de consommation, facteurs clés pour la croissance du PIB au Brésil. Cependant, cette politique monétaire pourrait exposer l’économie brésilienne à des risques d’inflation à moyen et long terme. Cette exposition sera plus évidente si la réduction des taux est trop agressive.
En ce moment, ce scénario semble être celui que le marché anticipe suite à la baisse de l’inflation en mai
Scénario 2 : La Banque centrale du Brésil et le maintien des taux d’intérêt élevés
Dans le second scénario, la Banque centrale du Brésil pourrait maintenir ses taux d’intérêt élevés mettant l’accent sur le contrôle de l’inflation au Brésil pour éviter une surchauffe économique. Malgré la baisse récente de l’inflation, la Banque centrale pourrait craindre qu’une croissance économique rapide, soutenue par les exportations agricoles et énergétiques, laissant ses taux inchangés.
Toutefois, le maintien des taux d’intérêt élevés pourrait freiner la croissance économique du Brésil et accroître la charge de la dette pour le gouvernement, les entreprises et les ménages.
Si les conditions macro-économique en partie entraînée par la guerre en Ukraine se maintiennent, nous serions dans un climat similaire à celui de 2022.
Note de bas de page :
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